軌交鋁型材項(xiàng)目由明泰鋁業(yè)與南車合作,設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2萬(wàn)噸軌交鋁型材。明泰鋁業(yè)與南車四方合資成立了鄭州南車,股權(quán)占比為16.67%,未來(lái)將形成500節(jié)/年的軌道車輛生產(chǎn)能力,此外還將承擔(dān)中原地區(qū)動(dòng)車組的維修工作。該項(xiàng)目將充分利用明泰鋁業(yè)在中原地區(qū)的位置優(yōu)勢(shì),成為鄭州南車的對(duì)口供應(yīng)商。根據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì),到2020年,中原地區(qū)軌交車體所需的鋁材市場(chǎng)空間為86億元/年。明泰鋁業(yè)將抓住中部地區(qū)高速鐵路和軌交建設(shè)相對(duì)落后的市場(chǎng)機(jī)遇,預(yù)計(jì)2016年-2018年分別有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2000萬(wàn)元,9400萬(wàn)元和1.3億元,100%達(dá)產(chǎn)后有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.88億元。


 交通用汽車鋁板材項(xiàng)目產(chǎn)能逐漸爬坡,新增產(chǎn)品包括新能源汽車電池外殼等。2015年公司新上了1+1熱連軋生產(chǎn)線,主要用于生產(chǎn)面向交通用鋁市場(chǎng)的中高端鋁板材,該生產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能為20萬(wàn)噸。公司目前已開(kāi)拓包括比亞迪、宇通在內(nèi)的客戶,將為它們供應(yīng)新能源汽車鋰電池外殼箱等,該生產(chǎn)線未來(lái)還將用于生產(chǎn)罐料車用鋁板、船板等產(chǎn)品。該項(xiàng)目綜合凈利率高于15%,預(yù)計(jì)2016年有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)增量約7000萬(wàn)元,100%達(dá)產(chǎn)后有望貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元。


 鋁價(jià)有望維持堅(jiān)挺,利好鋁加工企業(yè)。在供給側(cè)改革的催化作用下,行業(yè)高成本產(chǎn)能去化加快,電解鋁行業(yè)供需格局得到改善。截至2016年底國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能為3316萬(wàn)噸,產(chǎn)能利用率達(dá)80%(行業(yè)正常水平),預(yù)計(jì)2016年國(guó)內(nèi)原鋁消費(fèi)量將達(dá)到3351萬(wàn)噸。銀行等信貸部門對(duì)有色金屬行業(yè)收緊信貸規(guī)模有望大幅減緩電解鋁新增產(chǎn)能,預(yù)計(jì)電解鋁行業(yè)年內(nèi)有望維持供求緊平衡,鋁價(jià)有望維持在12000元/噸的水平,鋁價(jià)的平穩(wěn)將大幅降低鋁加工企業(yè)承擔(dān)的短期價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。